[공부기록] 기업분석과 가치투자 - 4. 가치투자 대가의 실전투자기법

주식투자의 구루로서 여겨지는 워렌버핏, 피터린치, 벤자민 그레이엄의 가치투자에 대해 공부하고, 너무도 소홀해지기 쉬운 투자에서 빠지기 쉬운 실패 유혹을 이기도록 해야 하겠다...

 

 

 

 

 

 

 

====================================================================

 

􎂝 학습내용

 

- 피터 린치의 주식투자방법
- 벤자민 그레이엄의 가치투자방법
- 워렌 버펫의 가치투자방법

 

􎂝 주요학습용어

 

- 사업다악화 : 기업의 사업 확장을 하는 과정에서 시너지 효과는 없이 오히려 기업의 가치가 훼손되는 것을 말함

- 저성장기업 : 초기 고도 성장기를 거쳐 성장률이 떨어진 업체를 말함

- 대형우량기업 : 대형주 중에서 빠른 급성장을 보이지는 못하지만 저성장기업보다는 빠른 성장을 보이는 기업을 말함

- 경기변동형성장기업 : 일정한 형태로 매출 및 수익이 변동하는 업체를 말함

- 자산형기업 : 일반적으로 투자분석가들이 발견하지 못한 가치를 지니고 있는 기업을 말함

- 부채비율 : (부채총계 / 자기자본)으로 구해지는데 이 비율이 지나치게 높다는 것은 기업으로서는 도산의 가능성이 있어 불황기를 제대로 견딜 수 없는 일이 벌어지게 됨, 따라서 부채비율은 가급적 낮은 것이 좋음

- 안전마진 : 추정치의 최저가격과 현재 시장에서 거래되고 있는 주가의 차이를 말함

- 필수품형 생산기업 : 경쟁력은 단지 가격경쟁에 의한 출혈만을 무기로 삼는 기업들을 말함

- 소비자독점형 기업 : 지속적으로 이익을 낼 수 있는 기업을 말함

 

􎂝 학습정리

 

- 피터린치가 좋아하는 유형의 주식

1) 회사 이름이 하찮게 들린다. 우습게 들린다면 더 좋다.
2) 하찮아 보이고 따분한 사업을 한다.
3) 무언가 혐오감을 일으키는 성질의 사업을 한다.
4) 그것은 일종의 분리 독립(Spin Off)된 자회사이다.
5) 기관들이 보유하고 있지 않으면 증권분석가들도 취급하고 있지 않다.
6) 성장이 전혀 없는 업종이다.
7) 남들이 거들떠보지 않는 틈새에 위치해 있다.
8) 사람들이 꾸준히 사는 물건이어야 한다.
9) 테크놀로지를 사용하는 업체이어야 한다.
10) 내부자들이 자사주식을 산다.
11) 회사에서 자기주식을 사들이고 있다.

 

- 벤자민 그레이엄의 종목선택기준

1) 적정한 회사규모
2) 건실한 재무상태
3) 최소 20년간 지속적인 배당
4) 최근 10년간 적자가 없을 것
5) 최소한 10년간 EPS의 1/3 이상의 성장
6) 주가가 주당 순자산가치의 1.5배를 넘지 않을 것
7) 주가가 최근 3년 평균 EPS의 15배를 넘지 않을 것

 

- 워렌 버펫의 우량기업을 판단하기 위한 9가지 질문

1) 소비자 독점적인 사업인가?
2) 수익성이 높고 상승세인가?
3) 보수적으로 자산을 운용하는가?
4) 주주자본에 대해 지속적으로 높은 이익을 내는가?
5) 수익을 유보하는가?
6) 영업활동에 쓰는 비용은 어느 정도인가?
7) 유보수익을 자유롭게 재투자하는가?
8) 물가상승 시 자유롭게 제품가격을 인상할 수 있는가?
9) 유보수익이 그 기업의 시장가치를 상승시킬 수 있는가?